铁矿石疯狂后遗症:“剪刀差”还是抑制实体经济

今年前四个月,“剪刀差”仍处于高位。

“过去几个月,生产者价格指数异常上升,与消费者价格指数的差距在历史上罕见。当生产者价格指数和消费者价格指数上升时,总需求相对较强,因此生产者价格指数较强,消费者价格指数相对较弱,这可能意味着总需求势头不强。

“在5月17日的中国宏观经济论坛月度宏观经济数据分析会议上,华融证券首席经济学家吴歌告诉记者。

4月份生产者价格指数同比上升6.4%,比3月份下降1.2个百分点,1月至4月份生产者价格指数同比上升7.2%,生产者价格指数同比上升幅度在过去两个月都有所下降。

国家统计局发言人兼国民经济统计总局局长邢志宏表示,生产者价格指数的下降主要受一些上游行业价格上涨的影响。

在吴歌看来,当原材料价格的浪潮消退时,很明显谁在宏观经济中裸泳。

当务之急是抛开价格的影响,认清真正的问题。

疯狂铁矿石5月16日,1.389亿吨铁矿石静静地躺在全国45个港口。这是铁矿石港口库存连续第九周超过1.3亿吨。不仅总库存达到了历史新高,而且持续时间也达到了新高。

这些股票就像悬在铁矿石市场上的达摩克利斯之剑,随时都会导致新一轮的大幅下跌。

事实上,铁矿石价格从3月份开始波动,5月9日创下59.87美元/吨的新低。

在2月21日达到92.42美元/吨的价格后,下降了35%。

然而,根据东航的财务数据,今年第一季度国内铁矿石供应量同比增长15.9%,增幅相对明显。

1-4月进口铁矿石约为3.5亿吨,比去年同期的3.25亿吨增长了8.5%。

业内人士指出,中国铁矿石供应基本上处于过剩状态。

与此同时,在供应增加和库存高企的背景下,铁矿石价格的下跌似乎是意料之中的。

此外,对中国政府经济刺激步伐放缓的疑虑依然存在,中国钢铁市场的悲观情绪再次点燃,使得铁矿石价格“更糟糕”。

“应该说,目前少数上游行业价格上涨的下降也符合预期。

去年原材料和能源行业的价格涨幅确实相对较大,这是在国际商品市场价格上涨和剩余行业国内产能调整增加的大背景下发生的。

经过一段时间的上涨,这些行业的价格现已达到相对较高的水平。

”邢志宏说道。

然而,5月18日,铁矿石现货港口价格小幅上涨15-20元/吨,交易非常活跃。

“与第一季度相比,4月份有所变化。主要原因是它仍处于补充周期。先前的恢复尚未完成全部生产恢复,仍处于补充状态。

中国人民大学国家发展与战略研究所研究员、经济学院副教授于泽说。

事实上,自2011年以来,中国经济已经经历了几轮补货。

在过去的2015年和2016年,我们处于库存快速下降的过程中。然而,随着生产者价格指数价格的逐步回升,企业的生产能力逐渐增强。随着以往停产政策的积累,充资周期从2016年下半年持续到2017年上半年。然而,这一补充周期的力量逐渐减弱,因为这些补充周期并没有真正解决中国经济的核心问题。

随着4月生产者价格指数的环比增长率下降,补充周期正在上升。

根据中国港口铁矿石预计到货量(511-525),中国24个主要港口铁矿石总到货量约为904.8万吨,比(544-518)1251.7万吨下降346.9万吨,降幅为27.7%。其中,澳大利亚的出港量预计将减少142.4万吨。巴西的出港量预计将增加23万吨。

由于铁矿石价格自5月份以来一直保持在60美元的窄幅区间内,外国非主流运输受到某些限制,对抵达的整体压力暂时放缓。

“剪刀差”伤害了铁矿石代表疯狂原材料之前飙升的人。

伍戈注意到,从上中下游的利润分布来看,从去年下半年开始,工业企业一个非常显著的特征是上游和下游的利润分化非常严重,下游总体变化很小,上游利润以200%、300%的速度激增。吴歌指出,从上、中、下游的利润分配来看,从去年下半年开始,工业企业的一个非常突出的特点是,上、下游的利润差距非常严重,下游的整体变化非常小,上游的利润激增到200%和300%。

“撇开上游价格上涨可能挤压下游的可能性不谈,我们观察历史,发现这种现象经常发生在总需求相对较弱,而供给冲击和外部供给相对较强的时候。

在缺乏强劲需求,特别是终端需求的情况下,许多当前的增长数据与价格幻觉密切相关。

但是一旦价格开始回升,生产者价格指数开始逐渐下降,真正的需求最终开始显露出来,整个经济将最终显示出它的本来面目。

”吴歌说。

数据显示,生产者价格指数的同比增幅在过去两个月有所回落,呈现回落和稳定的趋势。与此同时,消费物价指数同比上升1.2%,环比上升0.1%,略有回升。

“生产者价格指数已经连续两个月出现掉头,而消费者价格指数变化不大。

价格传导不能随着工业价格的上涨而结束,最终也不能随着消费品的上涨而结束。我们整体经济的利润和增长效益无法得到反映。这可能表明整体经济不会像大家想象的那样持续改善。

中国人民大学副校长兼国家发展和战略研究所执行主任刘元春说。

“现在,上游原材料和其他行业的生产者价格指数上涨更多。这些行业成本的上升实际上给企业的运营带来了压力。然而,由于生活服务的生产者价格指数价格没有显著上涨,对消费者价格指数的传导影响还不够,使得整个产业链更加靠近下游产业,操作也越来越困难。

生产者价格指数(PPI)上游价格的上涨将在一定程度上挤压下游产业的利润,而大量下游产业实际上是由民营企业主导的。利润的这种挤压将进一步限制民营企业的投资,从而造成民营企业固定资产投资的负循环。

”于泽说道。

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